상품 풀 운영자 - CPO.
'상품 풀 운영자 - CPO'의 정의
상품 - 선물 및 옵션 포지션에 상품 풀의 자산을 투자하는 사람 또는 유한 파트너십. 상품 풀 운영자는 선물 계약이나 외환 외환 계약과 같은 유가 증권 거래를위한 자금을 요구합니다.
'상품 실 운영자 - CPO'
CPO는 일반적으로 풀에 대한 투자 결정을하기 위해 상품 거래 자문 (CTA)을 고용합니다. 대부분의 경우 등록이 필요하며 National Futures Association의 회원이어야합니다.
외환 CTA 및 CPO 규제 면제.
상품 거래 자문위원 (CTA) 또는 상품 공동 운영자 (CPO)의 경우 특정 상품 자문가가 상품 선물 거래위원회 (CFTC)에 등록이 면제되었거나 면제 될 수 있다고 들었을 것입니다. Commodity Exchange Act (CEA)는 일반적으로 CTA 및 CPO 업체에 등록을 요구하지만 등록 규정에서 몇 가지 중요한 면제 조항이 있습니다. 이 기사에서는 상품 선물 및 외환 업계에서 이들 면제와이를 둘러싼 오해에 초점을 맞 춥니 다. 계속하기 전에 아래에 제공된 면제 설명은 포괄적 인 것이 아니며 법률 자문을 구성하지 않으며 교육적 또는 정보 제공 목적으로 만 사용되었습니다. 또한 가장 일반적으로 사용되는 예외 조항 만이이 기사에서 인용되었습니다. 여기에 열거되지 않은 다른 면제는 귀하의 고유 한 상황에 따라 가능합니다. 귀사가 아래 명시된 면제 조항 중 하나에 의존하려는 경우, 유능한 업계 전문가 또는 법률 고문에게 연락하여 귀하의 특수한 상황에서 이러한 면제 조항의 적용 가능성을 논의하는 것이 좋습니다.
CTA 면제.
다음 면제는 자체 실행이며, 이는 CFTC 등록자 / 단체를 모두 면제한다는 의미입니다. 특히 다음 요구 사항을 충족시키는 사람은 CEA의 등록 요건에서 면제되며 면제를 신청할 필요가 없습니다.
15 인 미만. & # 8211; 지난 12 개월 동안 15 명이 넘는 사람들에게 상품 거래 자문을 제공하지 않았고 일반적으로 CTA로서 자신을 대중에게 알리지 않는 사람. & # 8220; 자신을 유지하기 & # 8221; 간단히 말해서 어떤 사람이 고객을 얻거나 새로운 계정을 얻으려고 적극적으로 광고하지 않습니다. CEA & # 167; 4 (m) (1). 투자 고문 & # 8211; (1) 증권 거래위원회 (SEC)에 투자 고문으로 등록 된 사람. (2) 사업이 주로 CTA의 역할을하지 않는 경우 (3) 계약 시장 또는 등록 된 파생 상품 거래 실행 규칙의 적용을 받거나 미래의 제공을 위해 주로 상품을 거래하는 투자 신탁, 신디케이트 또는 유사한 형태의 기업에 대한 CTA 역할을하지 않는 사람 쉬움. CEA & # 167; 4 (m) (3). 단독 연결 & # 8211; CFTC 규정 4.14에 따르면, 제공되는 상품 거래 자문이 회사의 주된 사업 활동에 부수적으로 발생하거나 개인의 상품 거래 자문이 고용 또는 사업과 관련하여 단독으로 발행 된 경우 면제가 적용됩니다 회사는 달리 등록하거나 등록 면제됩니다.
다음 면제는 자체 실행이 아니므로 NUT (National Futures Association)를 통해 CFTC에 면제 통지를해야합니다. 이 면제를 주장하는 회사는 여전히 CFTC에 등록하고 NFA의 회원이되어야합니다.
자격을 갖춘 적격자 & # 8211; CFTC Reg. 4.7 자격을 갖춘 유자격자 (QEP) 만 투자 할 경우 특정 CEA Part 4 요구 사항을 면제받을 수 있습니다. 이러한 요구 사항 중 가장 중요한 것은 프로그램 참여자에게 공개 문서를 제공해야한다는 것입니다. 간단히 말해 QEP에는 특정 투자 전문가, 지식이있는 직원, 자격있는 구매자 또는 참가자 (부유층), 비 미국인 및 기타 순자산 가치가 높은 개인이나 단체가 포함됩니다.
CPO 면제.
4.13 면제 & # 8211; CFTC Reg. 4.13은 CPO가 공식 CFTC 등록 절차를 거치지 못하게하는 면제 조항을 제공합니다. 그러나 이러한 면제는 자체 실행되지 않습니다. 오히려, 이러한 면제에 따른 구제 통지는 NFA를 통해 CFTC에 의뢰해야합니다. 밀접하게 보전 된 풀 & # 8211; CFTC Reg. 4.13 (a) (1)은 풀 운영자에게 풀 운영에 대한 보상이없는 경우 면제를 제공합니다. 이 면제를받는 운영자는 한 번에 하나의 수영장 만 운영 할 수 있고 광고를하지 않을 수 있으며 운영자는 다른 이유로 등록을해야합니다. 작은 수영장 & # 8211; CFTC Reg. 4.13 (a) (2)는 언제든지 그러한 사람이 운영하는 수영장이 15 명을 초과하지 않는 수영장 운영자에게 면제를 제공한다. 운영 또는 운영 예정인 모든 풀의 전체 총 자본 기여액은 총 400,000 달러를 초과 할 수 없습니다. 드 미니 무스 규칙 & # 8211; CFTC Reg. 4.13 (a) (3)은 수영장이 최소한의 금액의 선물 및 / 또는 외환을 거래하는 1933 년 증권법에 따라 면제되는 사설 배치 풀에 대한 면제를 제공합니다. 운영자는 또한 수영장 참가자가 특정 순자산 자격을 충족한다고 합리적으로 믿어야합니다. 모든 QP & # 8211; CFTC 규정 4.13 (a) (4)는 1933 년 유가 증권법에 따라 면제 된 사설 배치 풀에 대해 면제를 제공합니다. 이는 투자 회사 법에 정의 된 풀의 모든 개별 참가자가 자격있는 자 (QP)입니다. 여기서 운영자는 모든 수영장 참가자의 적합성을 판단하기 위해 부지런해야합니다.
주 : 2011 년 2 월 11 일, CFTC는 '최소 주주 권한 규정'& # 8221; & # 8220; 전체 QP & # 8221; 면제. 이 제안서와 관련한 모든 의견은 CFTC가 연방 등록부에 공표 후 60 일 또는 그 이전에 서면으로 접수해야합니다.
특정 CEA 요구 사항의 다음 면제는 자체 실행이 아니므로 NFA를 통해 CFTC에 면제 통지를해야합니다. 또한 이러한 면제를 주장하는 회사는 여전히 CFTC에 등록하고 NFA의 회원이되어야합니다.
자격을 갖춘 적격자 & # 8211; CFTC Reg. 4.7 자격을 갖춘 유자격자 (QEP) 만 투자 할 경우 특정 CEA Part 4 요구 사항을 면제받을 수 있습니다. 이러한 요구 사항 중 가장 중요한 것은 프로그램 참여자에게 공개 문서를 제공해야한다는 것입니다. 간단히 말해 QEP에는 특정 투자 전문가, 지식이있는 직원, 자격있는 구매자 또는 참가자 (부유층), 비 미국인 및 기타 순자산 가치가 높은 개인이나 단체가 포함됩니다. 풀은 특정 거래 기준을 충족합니다 & # 8211; CFTC Reg. 4.12 (b)는 특정 상품 풀 운영자에 대한 특정 CEA Part 4 요구 사항의 면제를 제공합니다. 무엇보다도 CPO가 운영하는 풀은 상품이자 거래 위치를 확립하기 위해 자산의 공정한 시장 가치의 10 % 이상을 저금 할 수 없으며 증권 거래 활동에 부수하는 방식으로 상품 이익을 거래해야합니다. Offshore Commodity Pools & # 8211; CFTC Advisory No. 18.96은 Offshore commodity pool의 운영과 관련하여 공시, 보고 및 특정 기록 유지 요구 사항으로부터 특정 등록 CPO에 대한 특정 CEA Part 4 요구 사항의 면제를 제공합니다.
지금 안내를 구하십시오.
위의 설명에서 알 수 있듯이 의도 된 CTA 또는 CPO가 CFTC 등록 면제 대상인지 또는 특정 4 부 요건의 면제 대상이 될지 여부를 결정하는 것은 복잡 할 수 있습니다. 귀하의 옵션을 적절하게 평가하기 위해서는 가능한 빨리 Turnkey Trading Partners (& # 8220; TTP & # 8221;)와 같은 규제 전문가에게 연락하는 것이 현명합니다. TTP에는 비즈니스 전문 지식뿐만 아니라 Henderson & amp; 시카고의 라이먼 (Lyman)은 펀드 또는 트레이딩 자문 사업을 시작하고 운영하는 데 필요한 도구를 제공합니다.
이 페이지의 정보에는 위험과 불확실성이 포함 된 미래 예측 진술이 포함됩니다. 이 페이지에 소개 된 시장 및 계측기는 정보 제공의 목적으로 만 사용되며 이러한 유가 증권을 매수 또는 매도 할 것을 권장하지 않습니다. 투자 결정을 내리기 전에 철저한 조사를해야합니다. FXStreet는 어떠한 방식으로도이 정보에 실수, 오류 또는 중요한 왜곡이 없음을 보증하지 않습니다. 또한이 정보가시의 적절하다는 것을 보증하지 않습니다. Forex에 투자하는 것은 감정적 고통뿐만 아니라 투자의 전부 또는 일부의 상실을 포함하여 많은 위험을 수반합니다. 교장의 총 손실을 포함하여 투자와 관련된 모든 위험, 손실 및 비용은 귀하의 책임입니다.
규제.
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마진에 대한 외환 거래는 높은 수준의 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 높은 레버리지는 당신뿐만 아니라 당신에게도 효과가 있습니다. 외환 거래를 결정하기 전에 투자 목표, 경험 수준 및 위험 식욕을주의 깊게 고려해야합니다. 초기 투자의 일부 또는 전부를 상실 할 가능성이 있기 때문에 잃을 수없는 돈을 투자해서는 안됩니다. 외국환 거래와 관련된 모든 위험에 대해 알고 있어야하며, 의심스러운 점이 있으면 독립적 인 재정 고문에게 조언을 구해야합니다.
Forex CTA / CPO Disclosure Document.
최근 규제는 이제 브로커 및 외환 상품 거래 자문 (CTA), 소매 거래 외환 (외환) 계약과 관련된 비즈니스가 NFA 회원이어야하는 외환 헤지 펀드 매니저 (상품 풀 운영자 "CPO"라고도 함)를 도입해야합니다. CFTC에 등록하십시오.
NFA에서 제공하는 등록 된 사람의 새로운 카테고리를 "Forex CPOs"라고합니다. 및 "Forex CTAs" CPO 및 CTA 공개 문서와 마찬가지로 Forex CPO와 Forex CTA가 모두 예비 투자자에게 공개 문서를 전달해야 할 것입니다. Forex CPO 또는 Forex CTA는 Forex Pool의 제공 문서 또는 Forex 프로그램의 자문 계약서 전달과 동시에 또는 동시에 제공해야합니다. Forex CPO 또는 CTA는 투자자가 공개 서류를 접수 한 서명 승인서를 받아야합니다.
Forex Disclosure Document의 기본.
앞 표지 부인. Forex 공개 문서의 앞 표지 안에는 위험 공시 진술의 일반 면책 조항으로 사용되는 몇 개의 단락이 필요합니다. 이 면책 조항은 모든 Forex 공개 문서에 대한 동일한 템플릿을 기반으로합니다.
목차. 기본적인 목차가 필요합니다.
기본 배경 정보. 이 서류의 시작 부분에는 Forex CPO 또는 CTA의 이름, 주소, 전화 번호 등과 같은 기본 정보가 포함되어야합니다. 각 교장 ( "Forex Associated Person"또는 "Forex AP" )뿐만 아니라 회사의 임원과 이사가 제공되어야합니다. 각 사람들이 제공해야 할 정보에는 NFA 멤버십 날짜, CFTC 등록 날짜 및 지난 5 년간의 고용 날짜가 포함됩니다.
Forex Dealer Member. Forex CTA의 경우 프로그램에서 Forex Dealer Member ( "FDM")와의 계정을 유지해야하는 투자자가 필요하면 FDM의 이름을 공개해야합니다. Forex CPO의 경우, 해당 문서는 누가 펀드의 FDM이 될지 공개해야합니다.
Forex 브로커 소개. Forex CTA의 경우, 프로그램이 투자자에게 Forex Introducing Broker ( "Forex IB")가 도입 한 계좌를 요구하는 경우 Forex IB의 이름을 공개해야합니다.
주요 외환 위험 요인. Forex CPOs 및 Forex CTA의 경우 문서에는 Forex 프로그램과 관련된 주요 위험에 대한 논의가 포함되어야합니다. 이러한 위험에는 국가 또는 주권 위험, 신용 위험, 환율 위험, 금리 위험, 유동성 위험, 시장 위험, 운영 위험, 결제 위험 및 Herstaat 위험이 포함될 것으로 예상됩니다. 또한 Forex CPO의 경우 공개해야하는 투자 수단의 구조와 관련된 다른 위험이 있습니다.
외환 거래 프로그램. 제안 된 거래 프로그램의 모든 측면을 공개하고 논의해야합니다. 외환 거래 프로그램에는 일반적으로 투자 대상 및 투자 전략에 대한 정보는 물론 외환 관리자가 활용할 위험 관리 절차에 대한 설명이 포함됩니다. 프로그램 의이 영역은 또한 Forex 관리자의 투자 철학을 논의 할 수 있습니다. 외환 수수료. Forex 헤지 펀드 또는 Forex 별도 관리 계정의 수수료 구조의 모든 측면을 논의해야합니다. 여기에는 관리 수수료 및 성과 수수료 (해당되는 경우)와 수수료 계산 방법이 모두 포함됩니다. 이 규칙은 정확한 정보가 필요한 한 영역이되도록 여기에 구체성을 요구합니다.
이해 상충. 이것은 매우 중요한 정보가 될 것이며 Forex 관리자는 변호사 또는 준법 전문가와 철저하게이 섹션을 논의하기를 원할 것입니다. 실제 또는 잠재적 이해 충돌이 공개되어야합니다. 모든 수수료와 사업 계약은 공개되어야합니다. 예를 들어, 외환 관리자가 Forex Dealer 회원과 pip sharing arrangement를 가질 경우, 이를 공개해야합니다.
소송. 거래 프로그램에 관여 된 개인이나 단체가 "행정, 민사 또는 형사상의 중대한 사유"를 겪은 경우, 지난 5 년 이내에 그 행동에 관한 모든 정보가 공개되어야합니다. Forex CTA, Forex CPO, Forex IB, Forex Dealer Member 또는 FCM 및 Forex CPO 또는 CTA의 모든 원칙에 대한 공개가 필요합니다. 종종 FCM (CPO 및 CTA 공개 문서와 관련하여)은 긴 조치 목록을 공개해야합니다.
자기 계좌에 대한 Forex 거래. 공개 서류에는 외환 관리자 및 / 또는 직원이 자신의 계좌를 거래하는지 여부를 공개해야합니다. Forex 관리자 및 / 또는 직원이 자신의 계좌로 거래하는 경우 관리자 또는 직원이 투자자가 관리자 또는 직원의 거래 기록을 검토하도록 허용할지 여부를 문서에 명시해야합니다.
성과보고 개요.
기본적으로 공개 문서의 성과보고 측면에서는 관리자가 제공된 프로그램 (관리 계정 또는 펀드), 관리자의 다른 거래 프로그램 및 잠재적으로 핵심 직원의 성과에 대한 매우 상세한 요약을 제공해야합니다. 다른 중요한 성과도보고해야합니다. 이러한 성과 공개는 일반적으로 공개 문서의 몇 페이지를 차지하며 NFA 평론가의 최대 조사 대상이 될 것입니다. 제안 된 프로그램이나 관리자가 이전에 수행 한 실적 기록이없는 경우 특정 면책 조항이 제공되어야합니다. 우리가 앞으로 몇 주와 몇 달 안에 대답 할 것으로 예상되는 탁월한 질문 중 하나는 외환 관리인이 외환과 관련이없는 다른 프로그램 (예 : 유가 증권 또는 관리 대상 선물)에서 성과보고를 어느 정도까지 제공해야하는지입니다. 다른 투자 수단의 특징은 종종 외환 거래 외환 거래와 크게 다르므로 이러한 정보가 외환 공시 문서에 포함되도록 요구하는 것이 도움이되는지 확신 할 수 없습니다.
Forex CPOS에 필요한 추가 정보.
Forex 헤지 펀드와 외환 별도 관리 계정간에 구조적 차이가 있기 때문에 외환 헤지 펀드에 대한 추가 공시 항목이 있습니다. Forex CPO가 제공해야하는 항목 중 일부는 Forex 헤지 펀드의 손익 분기점 (해당하는 경우 펀드의 관리 수수료 및 법적인 비용의 상각을 포함한 기타 수수료 및 비용을 고려해도 손익을 needed 필요가있는 수익) forex 헤지 펀드의 소유권, 그리고 기금이 투자자에게 기금의보고를 제공 할 때.
외환 관리자는 프로그램에 대한 투자에 중요한 모든 정보를 공개해야합니다. 그러한 모든 정보는 CFTC 규칙에 의해 요구되지 않더라도 문서에 공개되어야합니다.
헤지 펀드 법률 블로그.
헤지 펀드 법률, 헤지 펀드, 뉴스 및 이벤트 시작하기 & # 8230;
태그 아카이브 : Forex CPO.
CTA 및 CPO 등록 및 규정 준수 가이드
CTA 및 CPO 기업을위한 실질적인 지침.
Commodity Trading Advisors (CTA)와 Commodity Pool Operators (CPO)는 저에게 더 많은 규칙 성을 제공하기 위해 연락을 취했으며 등록 및 준수 요구 사항에 대한 자세한 정보를 제공하기로했습니다. 앞으로 몇 주 동안 CTA 및 CPO에 대한 법률 및 비즈니스 지침을 지속적으로 업데이트 할 예정입니다. 구체적으로 다음 주제에 대한 정보를 제공합니다.
CTA 및 CPO 등록 & # 8211; 이 기사는 CFTC에 등록하는 방법을 설명합니다. 이 기사는 기업, 교장 및 관련 인에 대한 일반적인 요구 사항을 자세히 설명합니다. 이 토론에는 CTA / CPO 시험 요구 사항에 대한 정보와 NFA의 전자 등록 시스템을 통한 등록 과정에 대한 개요가 포함되어 있습니다.
CTA 및 CPO 등록 면제 & # 8211; 상품 거래소 법은 일반적으로 CTA 및 CPO 업체가 CFTC에 등록 할 것을 요구할 것이지만, 등록 조항에서 몇 가지 중요한 면제가 있습니다. 귀하의 회사가 등록 조항에서 면제를 청구 할 수 있는지 알아 보려면이 기사를 검토하십시오.
CTA 및 CPO 준수 개요 & # 8211; CTA 및 CPO는 여러 법률, 규정 및 규칙의 적용을받습니다. CTA와 CPO는 CFTC 법과 규정을 준수해야 할뿐만 아니라 NFA의 회원으로서 NFA가 개발 한 모든 규칙을 준수해야합니다. 준수 모범 사례, 주요 시험 문제, 주요 마감일 및 CTA / CPO 준수 설명서를 논의 할 것입니다. NFA 시험 준비는 매우 중요합니다.
CTA 및 CPO 관리자에 대한 최근 NFA 활동 & # 8211; NFA와 CFTC는 최근 상당히 활동적입니다. 이 기사에서는 NFA 회원 기업에 대한 가장 최근의 조치에 대해 논의 할 예정입니다. 이 기사는 또한 관리자가 심사 결핍에서 자신을 보호 할 수있는 것에 대한 상식적인 조언을 제공합니다.
CTA 및 CPO 기업을위한 중요한 NFA 규칙 & # 8211; NFA가 CTA 및 CPO의 수행과 관련하여 여러 가지 규칙이 있습니다. 일반적으로 CTA 및 CPO는 최대한 전문성을 유지해야합니다. 이 기사에서는이 중요한 NFA 규칙을 자세히 설명합니다.
CTA 및 CPO 광고 & # 8211; CTA 및 CPO 광고에 관한 몇 가지 중요한 규칙이 있습니다. CPO는 특히 규정 D의 규칙 506에 따른 제한으로 인해 광고에주의해야합니다. 이는 많은 CPO가 자신의 기금을 제공하는 데 사용하는 면제입니다. 웹 사이트는이 게시물에서 다루게 될 것이며 이후 게시에서 더 자세히 논의 될 것입니다.
CTA 및 CPO 웹 사이트 & # 8211; 많은 CTA 회사들이 인터넷을 활용 해 서비스를 광고합니다. CPO 회사는 때로는 (최소한의) 인터넷 존재도 있습니다. 이 기사에서는 CTA 및 CPO 기업이 인터넷 존재를 만들고 유지할 때 직면하게 될 문제와 잠재적 투자자의 인터넷 기반 문의를 처리하는 방법에 대해 자세히 설명합니다.
CTA 및 CPO에 대한 NFA 시험 요구 사항 & # 8211; NFA 회원 기업의 개인은 일반적으로 Series 3 시험 라이센스와 잠재적으로 Series 30 시험을 받아야합니다. 일부 개인은 Series 31 시험 라이센스를 취득해야하며 향후 잠재적으로 외환 CTA 및 CPO는 Series 34 시험 라이센스가 필요합니다. 이 기사에서는 시험을 치르기 위해 등록하기 위해 개인이 통과 할이 시험과 과정을 논의합니다.
CTA 박람회 블로그 & # 8211; 가장 최근에 2009 년 10 월에 개최 된 CTA 박람회의 비공식 블로그입니다. 비즈니스, 법률 및 규정 준수 문제에 대한 CTA 관리자를위한 정보. CTA 업체 및 서비스 제공 업체 디렉토리가 포함됩니다.
Forex CTA 및 CPO & # 8211; 규제 신호는 최근 소매점 외환 관리자에게 집중되어 왔습니다. 이 분야에 관한 최근의 CFTC 및 NFA 발표에 대한 최신 정보를 얻으려면이 기사를 읽으십시오. 또한 Forex IB 및 Forex FCM에 대한 정보를 제공 할 것입니다.
위의 주제 외에도 우리는 시간이 지남에 따라 다른 사람들을 추가하기를 희망합니다. 모든 의견을 환영하며 아래에 의견을 남길 것을 권장합니다. 또한 CTA 및 CPO에 자주 답변하는 질문을 시도합니다.
CTA 또는 CPO로 등록해야하는 관리자 또는 회사 인 경우 또는 등록을 고려하는 경우 Bart Mallon, Esq. 에게 문의하십시오. Cole-Frieman & amp; Mallon LLP (전화 : 415-868-5345).
Forex 등록에 관한 CFTC와의 논의.
Forex 규정에 대한 새로운 정보가 없습니다.
나는 forex 등록에 관하여 점점 많은 질문을 받고 있으며 불행히도 CFTC에서 오는 정보가 거의 없기 때문에 말할 필요가 없습니다. NFA는 그러한 규칙이 일반적으로 어떻게 보이는지 예상 할 수 있었지만 NFA (우리와 같은)는 CFTC가 외환 관리자 등록을 요구하는 규정을 제안 (및 채택) 할 때까지 기다려야합니다. 따라서 NFA의 예비 지침은 예비 지침이되어야한다. 규제가 분명히오고 있다는 사실은 법적인 전문가와 외환 관리자 모두에게 언제, 어떻게해야 하는지를 알아 내려고 노력하면서 분명히 압력을 가하고 있습니다.
이런 이유로 저는 CFTC에 언제 우리가들을 수 있는지 알아 내려고했습니다. CFTC를 1 주일 이상 매일 호출 한 후, 오늘 CFTC의 Clearing and Intermediary Oversight 담당 부서에서 전화를 받았습니다. 불행히도, CFTC가이 시점에 이르러서 야 대표부는 미래 규제에 대해 단호한 태도를 보였습니다.
대화를하는 동안 몇 가지 질문을했고 정부 기관에서 기대하는 것 이외의 응답을받지 못했습니다. 대화의 요지는 CFTC가 규정을 연구하고 있으며 오랜 시간이 걸리는 이유는 CFTC의 여러 구성원과 부분이 철저히 검토되어야하는 규정에 많은 측면이 있다는 것입니다. 대표자는이 금액의 자산을 보유한 관리자 만이 등록해야한다는 것과 규정이 포괄적이라는 것을 명시했습니다. 아직 해결되지 않은 또 다른 문제는 현재 CPO 면제 및 CTA 면제와 유사하게 등록 조항의 면제 여부입니다.
그렇게 말하면, 보고 할 새로운 것이 많지 않습니다. CFTC가 제안 된 규정을 공표 할 때까지 Forex 관리자는 여전히 사소한 일이 있습니다. 그 때까지 forex 관리자가 외환 변호사와 문제를 논의하여 등록 준비를 고려하는 것이 현명 할 것입니다. 관리자는 앞으로 나아가서 시리즈 3 시험과 시리즈 34 시험을 시작할 수도 있습니다. 관리자 (특히 forex 헤지 펀드 관리자)는 주정부 규정에 따라 등록 요건에 대한 변호사와상의 할 것을 특히 권장합니다. 내일이 문제에 대해 더 많이 게시 할 것입니다.
나는 이것이 당신에게 대단히 말하지 않는다는 것을 알고 있지만, 특별한 질문이 있거나 forex CPO, CTA 또는 소개 브로커 등록에 대해 더 알고 싶다면 저에게 연락하십시오.
외환 법 및 등록과 관련된 더 많은 기사를 보려면 Forex 헤지 펀드 기사 페이지를 방문하십시오.
NFA 지문 카드.
NFA 지문 카드 요청 및 제출에 대한 정보.
CFTC에 등록한 사람 (CPO, CTA, IB의 Associated Person)은 등록이 유효하기 전에 NFA에 지문 카드를 제출해야합니다. 또한 새로운 외환 등록 규칙에는 Forex CPO, Forex CTA 및 Forex IB의 지문 카드가 필요합니다. 다음은 지문 인식 카드에 관한 NFA의 두 가지 공지 사항입니다.
NFA에서 312-781-1410 또는 800-621-3570으로 전화하여 지문 카드를 요청할 수 있습니다.
지역 경찰서에서 지문을 채취 할 수 있습니다.
지문 카드를이 주소로 보냅니다.
300 사우스 리버 사이드 플라자.
일리노이 주 시카고 60606
참고 : 최근에 우리는 NFA에서 지문 카드를 읽는 데 문제가있는 고객을 보았습니다. 지역 경찰서에서 지문을 가져 가지 않은 경우 (즉, 공증인이나 다른 단체가 지문을 가지고있는 경우), 지문을 읽지 못하게되어 등록 절차가 지연됩니다. 경찰서에서 항상 지문을 찍도록하는 것이 좋습니다.
지문 카드는 연방 수사 국 (FBI)에 신청자가 범죄 기록이 있는지 확인하기 위해 NFA에서 발송합니다. 기록을 점검하기 위해 FBI는 모든 10 개의 손가락의 인쇄 패턴을 분석 할 수 있어야합니다. FBI는 모든 10 개의 손가락에 대해 읽을 수있는 패턴이없는 지문 카드를 거부합니다. 이러한 이유로 지문을 뒤집어 쓴 사람이 지문을 찍는 것이 매우 중요합니다.
NFA는 온라인 등록 시스템을 통해 신청서를 제출하는 사람들을 돕기 위해 지문과 관련된 지침을 제공하는 등록 자문 [HFLB 참고 : 아래 참조]을 발행했습니다.
NFA는 완전한 FBI & # 신청자 카드 만 수락하고 처리 할 수 있습니다. 신청자는 처리를 위해 필요한 경우 추가 세트를 얻는 데 지연을 피하기 위해 신청서와 함께 지문 세트를 두 개 이상 제출하는 것이 좋습니다.
우리는 불완전한 지문 카드 또는 신청자 카드를 등록자에게 반송하고 가능한 한 빨리 새 카드를 보내 줄 것을 요청합니다.
NFA는 시카고 사무소 (300 South Riverside Plaza, Suite 1800)의 NFA 지원자에게 오전 8시 30 분에서 오후 4시 사이에 지문 채취 서비스를 제공합니다. $ 15 (현금, 수표 또는 우편환). NFA의 지문 서비스를 사용하려면 방문자가 건물의 방문자 레지스트리에 사전 등록되어 있어야합니다. 방문객은 NFA의 정보 센터 (전화 312-781-1410 또는 infonfa. futures. org로)를 방문하여 그들의 이름과 방문 날짜를 등록해야 NFA 사무실에 접속할 수 있습니다 18 층에. NFA는 방문자가 적어도 방문하기 하루 전에 사전 등록을하도록 권장합니다.
지문을 찍은 모든 개인은 지문이 찍힌 사람의 신원을 확인하기 위해 정부 기관이 발급 한 유효한 사진 ID 인 두 가지 신분증을 제시해야합니다. NFA는 이제 범죄 배경 조사를 위해 FBI에 지문 이미지를 제출합니다. 결과는 3 일 이내에 접수되며 경우에 따라 수 시간 내에 접수되므로 등록 프로세스가보다 빠르고 효율적으로 이루어집니다. 지문 인식과 관련하여 질문이 있으시면 NFA의 정보 센터 (312-781-1410 또는 800-621-3570)로 문의하십시오.
등록 자문 & # 8211; 지문 채취.
2003 회계 연도 보고서 (GAO-03-795)의 일환으로 미국 회계 감사원은 선물 및 증권 업종의 등록 신청과 관련하여 지문을 제출 한 개인의 지문에 대한 통제의 잠재적 약점을 확인했습니다. NFA는 NFA의 온라인 등록 시스템 (ORS)을 통해 신청서를 제출하는 회원들을 돕기 위해 다음 지침을 제공합니다.
회원은 실사를 수행하고 채용 과정에서 적절한 절차를 수립 할 책임이 있습니다. 회원은 신청자가 등록 할 때 지문 카드를 제출해야합니다. 회원은 ORS 신청 정보 및 배경 조사 및 고용 기준과 같은 다른 고용 실사 절차에서 채용 과정에서 수집 한 모든 이용 가능한 정보를 사용하여 지문을받는 사람이 ORS를 통해 신청서를 제출하는 사람과 동일한 사람인지 확인해야합니다 .
회원국은 선물 업계에 등록 신청서를 제출할 때 다음과 같은 지문 채취 방법을 사용하는 것을 고려해야합니다. 이러한 권장 관행은 핑거 프린팅 프로세스의 보전을 강화하고 회원을 보완하기위한 것입니다. 지문 카드에 신청서를 제출 한 사람의 지문이 있는지 확인하는 데 사용되는 기존 절차.
자신의 직원을 지문 채취에 사용하는 회원은 다음 사항을 고려해야합니다.
내부의 지문 채취 절차를 수립 및 전달하고 주기적으로 검토 및 업데이트합니다. 지문 채취 프로세스를 담당하는 직원 수 제한 직원들이 FBI에서 승인 할 고해상도 지문을 굴릴 수 있도록 훈련합니다. 지문을 찍는 사람에게 신원을 확인하기 위해 정부 기관이 발급 한 유효한 신분증 인 두 가지 신분증을 제시하도록 직원에게 교육합니다.
제 3자를 사용하여 지문을 사용하는 회원은 개인이 지문을 찍는 사람이 신원을 확인할 가능성이있는 위치에서 지문을 채취 할 것을 고려해야하며 법 집행 기관 및 NFA와 같은 제시된 신분증의 진위 여부도 고려해야합니다 시카고 지국. 지문 채취 서비스를 제공 할 수도 있고 군사 기지, 정부 기관 및 자치 단체가 해당 될 수있는 기타 장소가 적합합니다.
본 자문에 포함 된 정보에 대해 질문이 있으시면 NFA의 정보 센터 (800) 621-3570으로 문의하십시오.
CPO 및 CTA에 대한 연간 알림.
상품 회사는 연간 규제 정보를 작성해야합니다.
NFA는 최근 상품 공동 운영자 및 / 또는 상품 거래 자문 업체로 등록 된 회사에 규제 알림을 발표했습니다. 이 알림은 CPO 및 CTA에게 NFA와 양호한 관계를 유지하기 위해 회사가 완료해야하는 특정 연간 규제 항목이 있음을 상기시킵니다. 나는이 2 개의 방출을 아래에 증쇄했다. 요약하면 보고서는 다음을 강조합니다.
회사는 매년 업데이트 및 설문지를 작성해야합니다. 회사는 NFA에 연회비를 납부해야합니다 (온라인으로 할 수 있음). 기업은 또한 모든 직원이 필요에 따라 준회원으로 적절히 등록되어 있는지 확인해야합니다. 기업은 NFA 자체 시험 체크리스트를 검토하여 준수 여부를 확인해야합니다. 회사는 모든 투자자 / 고객에게 개인 정보 보호 정책을 보내야합니다. 기업은 재해 복구 계획을 검토하고 테스트해야합니다. 필요한 경우 조정해야합니다. 기업은 윤리 교육 절차를 검토해야합니다. 필요한 경우 적절한 윤리 교육을 제공해야합니다. 필요하다면 기업은 NFA에 새로운 면제 통지서를 제출해야합니다. 기업은 공개 문서를 검토해야합니다. 다시 말하지만, 공개 서류는 9 개월을 넘지 않아야하며 NFA에서 검토해야합니다. CPO 또는 CTA 회사가 외환 시장에서 거래를하는 경우 Disclosure Document는 2008 년 11 월 30 일에 채택 된 새로운 외환 규정을 통합해야합니다 (NFA 준수에 관한 NFA 관련 게시물은 외환 규제 준수 시작 규칙 참조) . (CTA의 경우) 회사가 묶음 주문을하면, 회사는 주문 할당 방법에 대한 분기 별 분석을 수행해야합니다 (그리고 문서화해야합니다). 주문 할당 방법은 공정하고 평등해야합니다. (CPO의 경우) 기업은 연례 보고서를 투자자에게 배포해야합니다. 연례 보고서도 NFA에 제출해야합니다.
위 항목 중 많은 부분을 온라인으로 수행 할 수 있습니다. 위의 항목 중 많은 부분은 헤지 펀드 / 증권 변호사 또는 경험있는 NFA 컴플라이언스 컨설턴트에 의해 감독되어야합니다. 귀하의 필요에 따라 수정할 수있는 연례 NFA 준수 패키지에 대한 자세한 정보를 원하시면 Google에 문의하십시오. 우리는 또한 시간 단위로 준수 지원을 제공 할 수 있습니다. 계속 읽고 & rarr;
Forex 관리자 및 관리 Forex 자금.
많은 외환 관리자는 뮤추얼 펀드 헤지 펀드와 동일한 관리 Forex 펀드라고하는 제품을 사용합니다. In a “managed forex fund,” the manager will invest the assets under the POA with the forex dealer member in the managed fund. The a trader or traders for the forex dealer member will then manage the pool of assets. Typically the forex dealer member will receive both a forex management fee as well as a performance allocation. Many managers will then charge a management fee and a performance allocation (or only one or the other) to the underlying clients. 계속 읽고 & rarr;
NFA Continues to Pursue Forex Regulation for Current Forex Dealer Members.
Two new releases indicate that the NFA is serious about regulating the off-exchange foreign currency markets.
On our sister website, forexlawblog, we have detailed the continued regulatory actions by the NFA with regard to the current regulation of the off-exchange forex markets. The two notices, described in further detail below, apply to Forex Dealer Member and their interactions with their clients. While the CFTC has been slow to promulgate rules regarding the expected new Forex regulations, the NFA has acted swiftly and addressed many important issues. However, forex managers should still get ready for coming forex regulations – a collegue of mine has recently discussed forex registration with a CFTC compliance person and that person expects that proposed rules will be promulgated within the first quarter of next year. As always, stay tuned as we will continue to stay on top of this issue.
A summary of the two NFA actions is included below. 계속 읽고 & rarr;
CPOs and CTAs have Until November 30 to update Disclosure Documents if they trade Forex.
As we announced earlier, the NFA promulgated rules which were approved by the CFTC which gave the NFA jurisdiction over retail off-exchange foreign exchange trading by its member firms. What this essentially means is that if:
(i) you are currently a NFA member (e. g. you have a commodity/ futures pool or direct commodity/ futures accounts) and.
(ii) you trade forex in the pool or account, or have an outside pool or account devoted to forex trading,
then you will need to update your disclosure documents with the NFA. The disclosure documents will need to contain all of the information required for non-forex disclosure documents and the update must be completed by November 30. Please see NFA to Begin Regulating Forex. 계속 읽고 & rarr;
Submitting Forex Disclosure Documents to the NFA.
As we have mentioned before the CFTC and the NFA have not released the information regarding the forex registration requirements, but in the interest of preparing forex managers for the coming registration, we are providing an overview of the likely requirements and the process to become a fully compliant Forex CPO or Forex CTA. Pursuant to that objective we have previously outlined the likely requirements for Forex Disclosure Documents and now discuss the process of submitting those documents to the NFA.
Forex Disclosure Documents Overview Part I.
Article by Bart Mallon (forexregistration)
This is part one of a two part discussion. This article will provide an overview of the likely requirements for Forex Disclosure Documents. The items in this Forex Disclosure Document Overview are based on the items discussed in “Disclosure Documents – A Guide for CPOs and CPAs” provided by the NFA and based on CFTC rules and regulations.
Please note that these are only likely requirements as proposed and final rules have not yet been released. For those managers which will be managing forex hedge funds, the disclosure document requirements are in addition to the requirements imposed by other securities laws (please see hedge fund offering documents or a more detailed explanation of the forex hedge fund offering document requirements). Additionally, if the Forex CPO or CTA also trades other instruments besides spot forex then the document will need to address those items as well – your hedge fund forex attorney will be able to help you draft these items.
Who must prepare a Forex Disclosure Document?
The NFA has discussed a new category of CPO and CTA whose business involves retail off-exchange foreign exchange (forex) contracts. These new categories of registered persons, as provided by the NFA, are called “Forex CPOs” and “Forex CTAs.” Like the CPO and CTA disclosure documents, it is likely that both Forex CPOs and Forex CTAs will need to deliver a disclosure document to prospective investors. The Forex CPO or Forex CTA will need to make delivery at the same time or before the delivery of the Forex Pool’s offering documents or the Forex Program’s advisory agreement. The Forex CPO or CTA will need to receive signed acknowledgement by the investor that they have received the disclosure document.
We do not yet know if there are any exceptions to Forex Disclosure Document delivery requirements. One question that the CFTC will need to answer is whether Forex CPOs and CTAs will be able to fall within the 4.7 exemption like traditional CPOs and CTAs.
The Basics of the Forex Disclosure Document.
Cover Page. The Forex Disclosure Document will probably need to have a CFTC mandated disclaimer which basically states that the CFTC has not reviewed the disclosure document for the merits of the trading program.
Front Cover Disclaimer. Inside the front cover the Forex disclosure document there will need to be a few paragraphs that serve as a general disclaimer of risk disclosure statement. This disclaimer will be based on a uniform template for all Forex disclosure documents.
목차. A basic table of contents will be required.
Basic Background Information. The beginning part of the document will need to include such basic information as name of the Forex CPO or CTA, addresses, phone numbers, etc. The business background of each principal (each a “Forex Associated Person” or “Forex AP”) as well as the officers and directors of the firm will need to be provided. The information each of the people will need to provide includes: date of NFA membership, date of CFTC registration, and dates of employment for last five years.
Forex Dealer Member. For Forex CTAs, if the program requires an investor to maintain an account with a Forex Dealer Member (“FDM”) then the name of the FDM must be disclosed. For Forex CPOs, the document should disclose who will be the fund’s FDM.
Forex Introducing Brokers. For Forex CTAs, if the program requires an investor to have an account introduced by a Forex Introducing Broker (“Forex IB”), then the name of the Forex IB must be disclosed.
Principal Forex Risk Factors. For both Forex CPOs and Forex CTAs the document must include a discussion of the main risks involved in the Forex program. Such risks are expected to include: country or sovereign risk, credit risk, exchange rate risk, interest rate risk, liquidity risk, market risk, operational risk, settlement risk and Herstaat risk. In addition, for Forex CPOs, there are other risks involved in the structure of the investment vehicle which will need to be disclosed.
Forex Trading Program. All aspects of the proposed trading program must be disclosed and discussed. A Forex trading program will usually include information on the investment object and the investment strategies as well as a discussion of the risk management procedures the Forex manager will utilize. This area of the program may also discuss the Forex manager’s investment philosophy.
Forex Fees. All aspects of the fee structure of the Forex hedge fund or Forex separately managed account must be discussed. This will include both management fees and performance fees (if applicable) as well as the methods for calculating the fees. The rules require specificity here so this will be one area where precise information is required.
Conflicts of Interest. This will be very important information and the Forex manager will want to discuss this section thoroughly with its attorney or compliance professional. All actual or potential conflicts of interest must be disclosed. All fee and business arrangements must be disclosed. For example, if the forex manager will have any sort of pip sharing arrangement with the Forex Dealer Member, this will need to be disclosed.
Litigation. If any of the persons or entities involved in the trading program have been subject to “material administrative, civil or criminal” actions within the past five years, all information regarding the action must be disclosed. Disclosure is required for the Forex CTA, Forex CPO, Forex IB, Forex Dealer Member or FCM, and any principles of the Forex CPO or CTA. Oftentimes the FCM (with regard to CPO and CTA disclosure documents) must disclose a lengthy list of actions.
Trading Forex for Own Account. The disclosure document must disclose whether the Forex manager and/or any employees will be trading for their own accounts. If the Forex manager and/or any employees will be trading for their own accounts then the document must disclose whether the manager or employees will allow investors to review the trading records of the manager or employees.
Forex Disclosure Documents Overview Part II will be released tomorrow and will cover the following items: Performance Disclosures, Other General Items, Material Information and Supplemental Information.
Please see other related HFLB articles:
Hedge Fund Legal Services.
Cole-Frieman & Mallon LLP provides comprehensive legal services for new and existing hedge funds as well as for other investment management companies.
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